Ekkenga / Schröer, Handbuch der AG-Finanzierung, 1. Auflage 2014 Autor: Hartwig-Jacob // hier müssen wir nachlesen um den Schlamassel/Kasperei von MBB Clean einzunorden

I. Vertragsbeziehungen bei Anleiheemissionen

	Rdn.
1. Einführung	228
2. Rechtsbeziehungen im Emissionsgeschäft im Überblick	230
a) Rechtsbeziehung zwischen dem Emittenten und den Emissionsbanken	231
b) Rechtsbeziehung zwischen den Emissionsbanken	238
c) Rechtsbeziehung zwischen dem Emittenten und den Anlegern	242
d) Rechtsbeziehungen zwischen den Emissionsbanken und den Anlegern	246

1. Einführung

228

Die Form und der Umfang der rechtlichen Dokumentation, die bei der Durchführung einer Anleiheemission entsteht, hängt grundsätzlich von der Art der Platzierung der betreffenden Schuldverschreibungen ab. Nach der Art der Platzierung können zwei Formen von Anleiheemissionen unterschieden werden, nämlich Eigenemissionen und Fremdemissionen. Von einer Eigenemission – auch Direktplatzierung genannt – ist die Rede, wenn sich der Emittent direkt an die Investoren wendet und unmittelbar am Primärmarkt agiert. Kreditinstitute als Zwischenhändler werden bei Eigenemissionen in der Regel nicht eingeschaltet.349 Insbesondere Kreditinstitute, die über eine eigene Absatzorganisation verfügen, begeben üblicherweise Eigenemissionen.350 Bei einer Fremdemission – auch als mittelbare Platzierung bezeichnet – bedient sich der Emittent bei der Gestaltung der Emission und Platzierung der Schuldverschreibungen bei den Anlegern einer Emissionsbank oder eines Konsortiums von Emissionsbanken (Emissionskonsortium);351 insoweit sind die Emissionsbanken die ersten Nehmer der Schuldverschreibungen.352 Die Fremdemission ist die gängigste Methode des Vertriebs von Schuldverschreibungen großer Industrieunternehmen und der öffentlichen Hand.